United Community Banks, Inc. Announces Third Quarter Results

Press Release Details

Oct 23, 2018

United Community Banks, Inc. Announces Third Quarter Results

Continued Strong Profitability, EPS up 42% year over year

GREENVILLE, S.C., Oct. 23, 2018 (GLOBE NEWSWIRE) -- United Community Banks, Inc. (NASDAQ: UCBI) (“United”) realized strong third quarter results, with solid year-over-year loan and deposit growth, favorable efficiency levels and outstanding asset quality trends. Reported earnings per share were $0.54, an increase of 42 percent from a year ago. Excluding merger-related and other charges, earnings per share were $0.55, up 34 percent compared to last year. United also reported higher profitability ratios with increases in both return on assets and return on tangible equity.

During the quarter, United benefitted from strong core deposit growth, net interest margin expansion as well as strong mortgage and SBA production. Core transaction deposits were up $70 million and total customer deposits increased by $156 million during the quarter. Compared to last year, mortgage and SBA production increased 23 percent and 10 percent, respectively. Additionally, year-to-date SBA production is 39 percent higher than 2017. Navitas Credit Corporation, United’s equipment finance arm, continued to perform well and was a key growth driver for the quarter.

“I am pleased with our third quarter performance and continue to be optimistic about the balance of 2018,” said Lynn Harton, President and Chief Executive Officer of United. “Our new markets and investments continue to perform well and we have high expectations for the remainder of the year and beyond. We are pleased that we were able to exceed our return on assets target and are proud to have attained a 1.42 percent return on assets this quarter on an operating basis. I credit our outstanding team for this performance and am proud they were recognized for creating one of the “Best Banks to Work For” by American Banker for the second year in a row.” 

Third Quarter 2018 Financial Highlights:

  • Return on assets of 1.41 percent, or 1.42 percent, excluding merger-related and other charges
  • Return on common equity of 12.0 percent
  • Return on tangible equity of 15.8 percent, excluding merger-related and other charges
  • Loan growth, excluding planned runoff of the indirect portfolio, of 2 percent on an annualized basis
  • Loan production of $778 million, as compared to $617 million in Q3 2017
  • Expansion of the net interest margin to 3.95 percent, up 5 basis points from the second quarter of 2018 and up 41 basis points from a year ago
  • Efficiency ratio of 56.8 percent, or 56.4 percent, excluding merger-related and other charges
  • Net charge offs of seven basis points, consistent with last quarter
  • Nonperforming assets of 0.19 percent of total assets, compared with 0.20 percent at June 30, 2018 and 0.23 percent at September 30, 2017

Conference Call

United will hold a conference call, Wednesday, October 24, 2018, at 11 a.m. ET to discuss the contents of this press release and to share business highlights for the quarter. To access the call, dial (877) 380-5665 and use the conference number 1270387.  The conference call also will be webcast and available for replay for 30 days by selecting “Events & Presentations” within the Investor Relations section of United’s website at www.ucbi.com.

                                       
                                       
UNITED COMMUNITY BANKS, INC.                                      
Financial Highlights                                              
Selected Financial Information                                          
                                                   
                                         
      2018        2017    Third
Quarter
2018-2017
Change
  For the Nine
Months Ended
September 30,
   YTD
2018-2017
Change
(in thousands, except per share data) 
  Third
Quarter
      Second
Quarter
    First
Quarter
    Fourth
Quarter
    Third
Quarter
    2018       2017    
INCOME SUMMARY                                                              
Interest revenue   $ 128,721     $  122,215     $   115,290     $ 106,757     $   98,839         $   366,226     $ 282,963        
Interest expense     16,611         13,739         12,005         9,249         9,064             42,355         24,486        
  Net interest revenue   112,110        108,476         103,285         97,508         89,775       25   %     323,871       258,477       25   %
Provision for credit losses     1,800         1,800         3,800         1,200         1,000               7,400         2,600        
Noninterest income     24,180         23,340         22,396         21,928         20,573       18         69,916         66,332       5    
  Total revenue   134,490        130,016         121,881       118,236       109,348       23         386,387       322,209       20    
Expenses       77,718         76,850         73,475         75,882         65,674       18         228,043       191,729       19    
Income before income tax expense     56,772         53,166         48,406         42,354         43,674       30         158,344       130,480       21    
Income tax expense     13,090         13,532         10,748         54,270         15,728      (17 )       37,370         50,743      (26 )  
Net income (loss)     43,682         39,634         37,658       (11,916 )       27,946       56         120,974         79,737       52    
Merger-related and other charges       592         2,873         2,646         7,358         3,420             6,111         7,304        
Income tax benefit of merger-related and other charges       (141 )       (121 )       (628 )       (1,165 )       (1,147 )           (890 )       (2,580 )      
Impact of remeasurement of deferred tax asset resulting
  from 2017 Tax Cuts and Jobs Act
      -          -          -          38,199         -              -          -         
Release of disproportionate tax effects lodged in OCI       -          -          -          -          -              -          3,400        
  Net income - operating (1)   $   44,133     $   42,386     $   39,676     $   32,476     $   30,219       46     $   126,195     $   87,861       44    
                                                   
PERFORMANCE MEASURES                                              
  Per common share:                                                
  Diluted net income (loss) - GAAP   $   0.54     $   0.49     $   0.47     $   (0.16 )   $   0.38       42     $   1.51     $   1.10       37    
  Diluted net income - operating  (1)     0.55         0.53         0.50         0.42         0.41       34         1.57         1.21       30    
  Cash dividends declared     0.15         0.15         0.12         0.10         0.10       50         0.42         0.28       50    
  Book value     17.56         17.29         17.02         16.67         16.50       6         17.56         16.50       6    
  Tangible book value (3)     13.54         13.25         12.96         13.65         14.11       (4 )       13.54         14.11       (4 )  
                                                   
  Key performance ratios:                                                
  Return on common equity - GAAP (2)(4)     11.96   %     11.20   %     11.11   %     (3.57 ) %     9.22   %         11.43   %     9.26   %    
  Return on common equity - operating (1)(2)(4)     12.09         11.97         11.71         9.73         9.97             11.93         10.20        
  Return on tangible common equity - operating (1)(2)(3)(4)     15.81         15.79         15.26         11.93         11.93             15.62         12.07        
  Return on assets - GAAP (4)     1.41         1.30         1.26         (0.40 )       1.01             1.32         0.99        
  Return on assets - operating (1)(4)     1.42         1.39         1.33         1.10         1.09             1.38         1.09        
  Dividend payout ratio - GAAP     27.78         30.61         25.53         (62.50 )       26.32             27.81         25.45        
  Dividend payout ratio - operating (1)     27.27         28.30         24.00         23.81         24.39             26.75         23.14        
  Net interest margin (fully taxable equivalent) (4)     3.95         3.90         3.80         3.63         3.54             3.88         3.49        
  Efficiency ratio - GAAP     56.82         57.94         57.83         63.03         59.27             57.52         58.81        
  Efficiency ratio - operating  (1)     56.39         55.77         55.75         56.92         56.18             55.98         56.57        
  Average equity to average assets     11.33         11.21         11.03         11.21         10.86             11.19         10.54        
  Average tangible equity to average assets (3)     8.97         8.83         8.82         9.52         9.45             8.88         9.21        
  Average tangible common equity to average assets (3)       8.97         8.83         8.82         9.52         9.45             8.88         9.21        
  Tangible common equity to risk-weighted assets (3)(5)       11.62         11.36         11.19         12.05         12.80             11.62         12.80        
                                        -               
ASSET QUALITY                                                
  Nonperforming loans   $   22,530     $   21,817     $   26,240      $    23,658      $    22,921       (2 )    $    22,530      $    22,921       (2 )  
  Foreclosed properties     1,336         2,597         2,714         3,234         2,736      (51 )       1,336         2,736      (51 )  
  Total nonperforming assets (NPAs)     23,866         24,414         28,954         26,892         25,657       (7 )       23,866         25,657       (7 )  
  Allowance for loan losses     60,940         61,071         61,085         58,914         58,605       4         60,940         58,605       4    
  Net charge-offs     1,466         1,359         1,501         1,061         1,635      (10 )       4,326         4,937      (12 )  
  Allowance for loan losses to loans     0.74   %     0.74   %     0.75   %     0.76   %     0.81   %         0.74    %      0.81    %     
  Net charge-offs to average loans (4)     0.07         0.07         0.08         0.06         0.09             0.07         0.09        
  NPAs to loans and foreclosed properties     0.29         0.30         0.35         0.35         0.36             0.29         0.36        
  NPAs to total assets     0.19         0.20         0.24         0.23         0.23             0.19         0.23        
                                                   
AVERAGE BALANCES ($ in millions)                                          
  Loans   $   8,200     $   8,177     $   7,993     $   7,560      $    7,149       15      $    8,124      $    7,012       16    
  Investment securities     2,916         2,802         2,870         2,991         2,800       4         2,863         2,799       2    
  Earning assets     11,320         11,193         11,076         10,735         10,133       12         11,197         9,969       12    
  Total assets     12,302         12,213         12,111         11,687         10,980       12         12,209         10,788       13    
  Deposits       9,950         9,978         9,759         9,624         8,913       12         9,896         8,723       13    
  Shareholders’ equity     1,394         1,370         1,336         1,310         1,193       17         1,367         1,137       20    
  Common shares - basic (thousands)     79,806         79,753         79,205         76,768         73,151       9         79,588         72,060       10    
  Common shares - diluted (thousands)     79,818         79,755         79,215         76,768         73,162       9         79,598         72,071       10    
                                                   
AT PERIOD END ($ in millions)                                              
  Loans   $   8,226     $   8,220     $   8,184     $   7,736      $    7,203       14      $    8,226      $    7,203       14    
  Investment securities     2,873         2,834         2,731         2,937         2,847       1         2,873         2,847       1    
  Total assets     12,405         12,386         12,264         11,915         11,129       11         12,405         11,129       11    
  Deposits       10,229         9,966         9,993         9,808         9,127       12         10,229         9,127       12    
  Shareholders’ equity     1,402         1,379         1,357         1,303         1,221       15         1,402         1,221       15    
  Common shares outstanding (thousands)     79,202         79,138         79,123         77,580         73,403       8         79,202         73,403       8    
                                                   
(1)  Excludes merger-related and other charges which includes amortization of certain executive change of control benefits, the fourth quarter 2017 impact of remeasurement of United's deferred tax assets following the passage of tax reform legislation and a first quarter 2017 release of disproportionate tax effects lodged in OCI.  (2)  Net income less preferred stock dividends, divided by average realized common equity, which excludes accumulated other comprehensive income (loss).  (3)  Excludes effect of acquisition related intangibles and associated amortization.  (4)  Annualized.  (5)  Third quarter 2018 ratio is preliminary.

 

UNITED COMMUNITY BANKS, INC.                            
Non-GAAP Performance Measures Reconciliation                          
Selected Financial Information                            
                             
    2018       2017      For the Nine Months
Ended
   Third    Second    First    Fourth    Third  
(in thousands, except per share data) Quarter   Quarter   Quarter   Quarter   Quarter     2018       2017    
                             
Expense reconciliation                            
Expenses (GAAP) $ 77,718     $  76,850     $  73,475     $ 75,882     $ 65,674     $ 228,043     $ 191,729    
Merger-related and other charges   (592 )     (2,873 )     (2,646 )     (7,358 )     (3,420 )     (6,111 )     (7,304 )  
  Expenses - operating $   77,126     $   73,977     $   70,829     $   68,524     $   62,254     $  221,932     $ 184,425    
                             
Net income reconciliation                            
Net income (loss) (GAAP) $    43,682     $   39,634     $  37,658     $  (11,916 )   $   27,946     $ 120,974     $   79,737    
Merger-related and other charges     592         2,873         2,646         7,358         3,420         6,111         7,304    
Income tax benefit of merger-related and other charges     (141 )       (121 )       (628 )       (1,165 )       (1,147 )       (890 )       (2,580 )  
Impact of tax reform on remeasurement of deferred tax asset     -          -          -          38,199         -          -          -     
Release of disproportionate tax effects lodged in OCI     -          -          -          -          -          -          3,400    
  Net income - operating $   44,133     $   42,386     $   39,676     $   32,476     $   30,219     $  126,195     $ 87,861    
Diluted income per common share reconciliation                            
Diluted income (loss) per common share (GAAP) $   0.54     $   0.49     $   0.47     $   (0.16 )   $   0.38     $   1.51     $   1.10    
Merger-related and other charges     0.01         0.04         0.03         0.08         0.03         0.06         0.06    
Impact of tax reform on remeasurement of deferred tax asset     -          -          -          0.50         -          -          -     
Release of disproportionate tax effects lodged in OCI     -          -          -          -          -          -          0.05    
  Diluted income per common share - operating $   0.55     $   0.53     $   0.50     $   0.42     $   0.41     $   1.57     $   1.21    
                             
Book value per common share reconciliation                            
Book value per common share (GAAP) $   17.56     $   17.29     $   17.02     $   16.67     $   16.50     $   17.56     $   16.50    
Effect of goodwill and other intangibles     (4.02 )       (4.04 )       (4.06 )       (3.02 )       (2.39 )       (4.02 )       (2.39 )  
  Tangible book value per common share $   13.54     $   13.25     $   12.96     $   13.65     $   14.11     $   13.54     $   14.11    
                             
Return on tangible common equity reconciliation                            
Return on common equity (GAAP)     11.96    %     11.20    %     11.11    %     (3.57 )  %     9.22    %     11.43    %     9.26   %
Merger-related and other charges     0.13         0.77         0.60         1.86         0.75         0.50         0.55    
Impact of tax reform on remeasurement of deferred tax asset     -          -          -          11.44         -          -          -     
Release of disproportionate tax effects lodged in OCI     -          -          -          -          -          -          0.39    
Return on common equity - operating     12.09         11.97         11.71         9.73         9.97         11.93         10.20    
Effect of goodwill and other intangibles     3.72         3.82         3.55         2.20         1.96         3.69         1.87    
  Return on tangible common equity - operating     15.81    %     15.79    %     15.26    %     11.93    %     11.93    %     15.62    %     12.07   %
                             
Return on assets reconciliation                            
Return on assets (GAAP)     1.41    %     1.30    %     1.26    %     (0.40 )  %     1.01    %     1.32    %     0.99   %
Merger-related and other charges     0.01         0.09         0.07         0.20         0.08         0.06         0.06    
Impact of tax reform on remeasurement of deferred tax asset     -          -          -          1.30         -          -          -     
Release of disproportionate tax effects lodged in OCI     -          -          -          -          -          -          0.04    
  Return on assets - operating     1.42    %     1.39    %     1.33    %     1.10    %     1.09    %     1.38    %     1.09   %
                             
Dividend payout ratio reconciliation                            
Dividend payout ratio (GAAP)     27.78    %     30.61    %     25.53    %     (62.50 )  %     26.32    %     27.81    %     25.45   %
Merger-related and other charges     (0.51 )       (2.31 )       (1.53 )       12.04         (1.93 )       (1.06 )       (1.31 )  
Impact of tax reform on remeasurement of deferred tax asset     -          -          -          74.27         -          -          -     
Release of disproportionate tax effects lodged in OCI     -          -          -          -          -          -          (1.00 )  
  Dividend payout ratio - operating     27.27    %     28.30    %     24.00    %     23.81    %     24.39    %     26.75    %     23.14   %
                             
Efficiency ratio reconciliation                            
Efficiency ratio (GAAP)     56.82    %     57.94    %     57.83    %     63.03    %     59.27    %     57.52    %     58.81   %
Merger-related and other charges     (0.43 )       (2.17 )       (2.08 )       (6.11 )       (3.09 )       (1.54 )       (2.24 )  
  Efficiency ratio - operating     56.39    %     55.77    %     55.75    %     56.92    %     56.18    %     55.98    %     56.57   %
                             
Average equity to assets reconciliation                            
Equity to assets (GAAP)     11.33    %     11.21    %     11.03    %     11.21    %     10.86    %     11.19    %     10.54   %
Effect of goodwill and other intangibles     (2.36 )       (2.38 )       (2.21 )       (1.69 )       (1.41 )       (2.31 )       (1.33 )  
  Tangible common equity to assets     8.97    %     8.83    %     8.82    %     9.52    %     9.45    %     8.88    %     9.21   %
                             
Tangible common equity to risk-weighted assets reconciliation (1)                          
Tier 1 capital ratio (Regulatory)     12.34   %     11.94   %     11.61   %     12.24   %     12.27   %     12.34   %     12.27   %
Effect of other comprehensive income     (0.68 )       (0.57 )       (0.50 )       (0.29 )       (0.13 )       (0.68 )       (0.13 )  
Effect of deferred tax limitation     0.30         0.33         0.42         0.51         0.94         0.30         0.94    
Effect of trust preferred     (0.34 )       (0.34 )       (0.34 )       (0.36 )       (0.24 )       (0.34 )       (0.24 )  
Basel III intangibles transition adjustment     -          -          -          (0.05 )       (0.04 )       -          (0.03 )  
  Tangible common equity to risk-weighted assets     11.62   %     11.36   %     11.19   %     12.05   %     12.80   %     11.62   %     12.81   %
                             
(1)  Third quarter 2018 ratios are preliminary.                            


UNITED COMMUNITY BANKS, INC.                    
Financial Highlights                            
Loan Portfolio Composition at Period-End                    
                             
                             
      2018     2017   Linked Quarter Change   Year over Year
Change
     Third    Second    First    Fourth    Third    
(in millions)   Quarter   Quarter   Quarter   Quarter   Quarter    
LOANS BY CATEGORY                            
Owner occupied commercial RE   $   1,673   $   1,682   $   1,898   $   1,924   $   1,792   $   (9 )   $   (119 )
Income producing commercial RE       1,788       1,821       1,677       1,595       1,413       (33 )       375  
Commercial & industrial       1,194       1,193       1,142       1,131       1,084       1         110  
Commercial construction       761       735       691       712       583       26         178  
Equipment financing       509       465       423       -        -        44         509  
  Total commercial       5,925       5,896       5,831       5,362       4,872       29         1,053  
Residential mortgage       1,035       1,021       992       974       933       14         102  
Home equity lines of credit       702       708       712       731       689       (6 )       13  
Residential construction       198       195       190       183       190       3         8  
Consumer       366       400       459       486       519       (34 )       (153 )
  Total loans   $   8,226   $   8,220   $   8,184   $   7,736   $   7,203       6         1,023  
                             
LOANS BY MARKET                            
North Georgia   $   992   $   1,001   $   1,004   $   1,019   $   1,047       (9 )       (55 )
Atlanta MSA       1,493       1,533       1,513       1,510       1,477       (40 )       16  
North Carolina       1,078       1,067       1,037       1,049       542       11         536  
Coastal Georgia       610       623       635       630       634       (13 )       (24 )
Gainesville MSA       235       230       231       248       242       5         (7 )
East Tennessee       460       474       473       475       471       (14 )       (11 )
South Carolina       1,586       1,571       1,537       1,486       1,470       15         116  
Commercial Banking Solutions       1,530       1,444       1,438       961       920       86         610  
Indirect auto       242       277       316       358       400       (35 )       (158 )
  Total loans   $   8,226   $   8,220   $   8,184   $   7,736   $   7,203       6         1,023  
                                               


UNITED COMMUNITY BANKS, INC.
       
Financial Highlights         
Credit Quality         
                                                         
                                                         
    Third Quarter 2018   Second Quarter 2018   First Quarter 2018  
     Nonperforming    Foreclosed    Total    Nonperforming    Foreclosed    Total    Nonperforming    Foreclosed    Total  
(in thousands)   Loans   Properties   NPAs   Loans   Properties   NPAs   Loans   Properties   NPAs  
NONPERFORMING ASSETS BY CATEGORY                                                    
Owner occupied CRE   $   4,884     $   183     $   5,067     $   5,772     $   812     $   6,584     $   6,757     $   1,121     $   7,878    
Income producing CRE       1,194         156         1,350         991         455         1,446         3,942         368         4,310    
Commercial & industrial       1,516         -          1,516         2,180         -          2,180         1,917         -          1,917    
Commercial construction       825         522         1,347         613         576         1,189         574         658         1,232    
Equipment financing      1,181         -          1,181         1,075         -          1,075         428         -          428    
  Total commercial      9,600         861        0,461       10,631        1,843        12,474        13,618        2,147        15,765    
Residential mortgage       8,928         424         9,352         7,918         184         8,102         8,724         232         8,956    
Home equity lines of credit       2,814         -          2,814          1,812         550         2,362         2,149         335         2,484    
Residential construction       455         51         506         637         20         657         378          -          378    
Consumer       733         -          733         819         -          819         1,371         -            1,371    
  Total NPAs   $  22,530     $  1,336     $  23,866     $ 21,817     $ 2,597     $ 24,414     $  26,240     $ 2,714     $  28,954    
                                                         
NONPERFORMING ASSETS BY MARKET                                                    
North Georgia   $   7,170     $   361     $   7,531     $   7,583     $   640     $   8,223     $   8,519     $   85     $   8,604    
Atlanta MSA       1,778         132         1,910         1,928         132         2,060         1,138         132         1,270    
North Carolina       3,690         480         4,170         3,029         750         3,779         5,006         1,271         6,277    
Coastal Georgia       1,498         -          1,498         943         -          943         1,887         -          1,887    
Gainesville MSA       212         -          212         186         -          186         574         163         737    
East Tennessee       1,403         128         1,531         1,473         143         1,616         1,511         10         1,521    
South Carolina       3,280         235         3,515         3,093         362         3,455         3,443         483         3,926    
Commercial Banking Solutions       2,871         -          2,871         2,831         570          3,401         2,937         570         3,507    
Indirect auto       628         -          628         751         -          751         1,225          -          1,225    
  Total NPAs   $ 22,530     $ 1,336     $ 23,866     $ 21,817     $  2,597     $ 24,414     $ 26,240     $ 2,714     $ 28,954    
                                                         
NONPERFORMING ASSETS ACTIVITY                                                    
Beginning Balance   $ 21,817     $ 2,597     $ 24,414     $ 26,240     $ 2,714     $ 28,954     $   23,658     $   3,234     $ 26,892    
Acquisitions       -          -          -          -          -          -          428          -          428    
Loans placed on non-accrual       5,759         -          5,759         3,612         -          3,612         7,463          -          7,463    
Payments received       (3,095 )       -        (3,095 )     (5,314 )       -         (5,314 )     (3,534 )       -         (3,534 )  
Loan charge-offs       (1,588 )       -         (1,588 )     (2,065 )       -        (2,065 )     (1,150 )       -        (1,150 )  
Foreclosures       (363 )       454         91         (656 )       984         328         (625 )       625         -     
Property sales       -          (1,659 )      (1,659 )       -          (1,029 )       (1,029 )       -          (957 )       (957 )  
Write downs       -          (166 )       (166 )       -          (106 )       (106 )       -          (72 )       (72 )  
Net gains (losses) on sales       -          110         110         -          34          34         -          (116 )       (116 )  
  Ending Balance   $   22,530     $   1,336     $  23,866     $ 21,817     $ 2,597     $ 24,414     $ 26,240     $ 2,714     $ 28,954    
                                                         
    Third Quarter 2018   Second Quarter 2018   First Quarter 2018            
           Net Charge-          Net Charge-          Net Charge-                  
           Offs to          Offs to          Offs to                  
     Net    Average    Net    Average    Net    Average                
(in thousands)   Charge-Offs   Loans (1)   Charge-Offs   Loans (1)   Charge-Offs
  Loans (1)                
NET CHARGE-OFFS BY CATEGORY                                                      
Owner occupied CRE   $   (251 )     (.06)  %   $   (578 )     (.13)  %   $   (43 )     (.01)  %                  
Income producing CRE       1         -          1,421       .33         422       .10                    
Commercial & industrial       418       .14         16       .01         (3 )       -                     
Commercial construction       (43 )     (.02)         (107 )     (.06)         266       .15                    
Equipment financing       482       .39         (49 )     (.04)         40       .08                    
  Total commercial       607        .04         703       .05         682       .05                    
Residential mortgage       171        .07         11         -          (52 )     (.02)                    
Home equity lines of credit       279       .16         21       .01         89       .05                    
Residential construction       (164 )     (.33)         (58 )     (.12)         (64 )     (.14)